2025년 들어 글로벌 금융 시장은 복잡한 신호 속에서 방향성을 잃고 있습니다. 미국 경제는 연착륙 가능성이 여전히 가장 높지만, 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승)과 경기침체 확률이 점차 커지고 있고, 이에 따라 글로벌 투자 심리도 흔들리고 있습니다. 특히 대외의존도가 높은 한국 경제는 이 영향권에서 자유롭지 못한 모습입니다. 최근의 주요 경제 흐름과 그에 따른 향후 전망을 정리해보겠습니다.
📉 미국 경제, 연착륙 가능성은 여전…하지만 확률은 하락
웰스파고에 따르면 2025년 1분기 기준 미국의 연착륙 가능성은 44%에서 40%로 소폭 하락했습니다. 반면 경기침체(27%)와 스태그플레이션(28%) 가능성은 동반 상승했으며, 이는 2022년 이후 처음 있는 흐름입니다.
이는 미국의 무역 정책 불확실성, 특히 관세 정책의 영향이 주요 원인으로 지목됩니다. 웰스파고는 2026년까지 관세가 평균 15% 수준으로 유지될 것으로 보고 있으며, 이는 소비 둔화와 기업 투자 위축으로 이어져 GDP 성장의 지속 가능성을 위협할 수 있다고 분석했습니다.
🔎 핵심 인사이트: 지금까지는 "연착륙" 시나리오가 우세했지만, 정책 불확실성과 소비 위축 등 구조적 요인이 더해지며 스태그플레이션 가능성도 본격적으로 논의되기 시작했습니다.
💲 달러 강세 지속 속에도 투자자 심리는 ‘약세 베팅’
흥미로운 점은 달러가 3주 연속 강세를 보였음에도 글로벌 투자자들은 오히려 달러 하락에 베팅하고 있다는 것입니다. 뱅크오브아메리카가 발표한 설문조사에서는 '달러 숏 포지션'이 2025년 최고의 투자 아이디어로 꼽혔습니다.
달러가 강세를 이어가고 있는 배경에는 미국 금리 동결 및 연준의 정책 모호성이 있으며, 여기에 재정 건전성에 대한 우려와 밸류에이션 부담도 작용하고 있습니다.
🧭 전망 요약: 투자자들은 유럽 통화에 기회를 모색하며, 달러의 다음 큰 움직임은 하락이라는 인식이 지배적입니다.
🏦 트럼프의 통화 정책 변수: 연준 의장 교체 가능성
정치적 변수도 간과할 수 없습니다. 도널드 트럼프 전 대통령이 연준 의장 교체를 시사한 가운데, 유력 후보인 케빈 워시는 기존 통화정책 접근법에 반기를 들며 “인플레이션 억제를 위해 실업률을 인위적으로 높일 필요는 없다”고 주장했습니다.
이는 연준이 향후 금리 정책에서 기존의 공격적 인플레이션 억제보다는 경제활동 지원에 방점을 둘 수도 있다는 가능성을 암시합니다. 하지만 이는 자칫 정책 혼란을 불러오고 시장 불확실성을 가중시킬 수 있습니다.
🇰🇷 한국 경제, '0%대 성장률' 현실화…IB들 전망 하향
미국의 관세 정책과 내수 부진, 정치 불확실성 등의 복합적인 영향으로 한국의 경제 성장률 전망은 빠르게 하락 중입니다. 주요 해외 투자은행(IB)들이 제시한 한국의 2025년 경제 성장률 평균치는 0.8%로, 불과 한 달 전(1.4%)에 비해 절반 가까이 낮아졌습니다.
| IB | 이전 전망치 | 하향 조정 후 |
| BOA | 1.5% → | 0.8% |
| 골드만삭스 | 1.5% → | 0.7% |
| 씨티 | 1.2% → | 0.6% |
| JP모건 | 0.9% → | 0.5% |
| HSBC | 1.4% → | 0.7% |
한국은 이미 1분기에 -0.25%의 역성장을 기록했으며, OECD 회원국 중 최하위 수준입니다. 반도체 수출 등 일부 희망적인 지표는 있지만, 전반적으로 수출 및 내수 동반 부진 속에서 경기 둔화 압력은 매우 심각합니다.
📉 정책 대응 전망: 씨티와 노무라는 한국은행이 기준금리를 연내 2.0%까지 인하할 가능성이 있다고 전망했습니다. 이에 더해 하반기 추가경정예산(추경) 등이 경기 부양에 활용될 수 있습니다.
🔮 종합 전망: '불확실성의 시대'…정책 신뢰와 구조적 대응 중요
현재 글로벌 경제는 정책 불확실성, 무역 마찰, 고물가, 그리고 정치적 리스크가 중첩되는 복합위기 국면에 접어들고 있습니다. 한국은 미국발 리스크에 가장 민감하게 반응할 수밖에 없는 구조를 갖고 있으며, 단기적으로는 기준금리 인하와 재정 확대를 통한 방어적 대응이 불가피합니다.
하지만 궁극적으로는 수출 구조 다변화, 내수 활성화, 정치적 안정성 확보 등 중장기적 과제가 중요하며, 경제주체들의 정책 신뢰 회복이 그 어느 때보다 중요한 시점입니다.
📝 작성자: [스토노트]
📅 작성일: 2025년 5월 12일
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